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2019-08-13 14:40:54 来源: 1946伟德娱乐

银河证券:中期业绩向好 关注净利润增长较快行业 2010-07-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件截止7月12日,全部A股共有685家公司发布了2010年中期业绩预告,预告净利润增加的公司比例达到82.6%。

2.我们的分析与判断,历史数据表明,业绩预告与实际数据一致性较好,从近期预告情况看,今年中期业绩增长可期。

截止7月12日已公布业绩预告的公司家数为685家,占全部A股比例仅为36.5%,他们能否代表整体市场的业绩增幅变化水平,与实际数据会否存在较大差异。

从2009年数据来看,2009年中期预告公司有747家,其中实际业绩与预告业绩出现较大差异的公司188家(实际业绩增幅与预告业绩相差50%以上即被认定为存在较大差异),占比25%;2009年年报预告公司有948家,差异较大公司占比为23.8%。2009年中期业绩预告比例为40%,预告平均净利润增幅24.3%,实际平均增幅22.89%;2009年年末业绩预告比例50%,预告平均净利润增幅44.1%,实际平均增幅28.91%。

由此可见,在已公布业绩预告的公司中,3/4的预期都与实际数据相符,因此业绩预告具备可参考性。

第二,预期中期业绩稳步增加,但增幅较一季度有所回落。

我们对已公布业绩预告情况进行分类汇总,对比2009年中期和年度业绩预告情况,可以看出,今年中期业绩总体向好,并且增幅相对平稳。在685家已公布业绩预告公司中,业绩增加的占比为82.6%,2009年的情况是业绩预期增加比例为70.7%,2009年中期则为44.8%。

2009年国内经济在一季度创下6.1%的历史低谷,随后在信贷拉动下快速复苏,上市公司业绩也经历了一轮“触底反弹”的增长路径,对比2009年中期和年度业绩预告情况看,波动性很大。进入2010年,一季度国内生产总值同比上升11.9%,二季度预计10.1%,上市公司业绩预告中预增比例较2009年大幅减少,但首亏、预减和略减比例也在下降,扭亏和预增幅度都达到300%以上。因此总体看,今年中期的业绩呈现出继续向好格局。

对比业绩增幅数据,中期业绩预告平均增幅为164%,低于一季度598%的预期平均增幅,也低于一季度302%的实际平均增幅,但高于2009年年末57%的预告增幅。虽然4月份以来宏观调控紧缩力度加强,但业绩并未出现大涨大跌的激烈变化,由此可见今年中期业绩的波动性有所减小。

第三,中期业绩预增行业集中在周期性行业,消费类行业也位于业绩预增前列。

从2010年已公布业绩预告公司的行业分布看,业绩增加的行业从数量上看主要是机械、化工、电子和生物医药行业,从预期增幅看主要是黑色金属、化工、房地产、食品饮料和建筑建材行业。而业绩预期不理想的行业主要集中在金融、公用事业、餐饮旅游行业。结合预报家数和预增幅度,机械、化工、食品饮料、建筑建材和电子元器件行业总体业绩回报较好。

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