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2019-08-13 16:13:45 来源: 1946伟德娱乐

中投证券:中短期票据信用分析周报 201 -08-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周中短票发行量出现回落,15支短融合计发行242亿元,5支中票合计发行 1.9亿元。对于近期发行的短融,评分较高的是五矿股份和鞍钢股份,评分均为4-,瑞泰科技评分较低,为2-分。中票发行人资质一般,评分较低的国能生物给予评分2。

1 电科院CP001发行人为央企,主营通信设备业务,具有一定的行业地位,但与华为、中兴等竞争对手相比仍处相对劣势。公司债务负担较轻,短期债务压力不大,给予评分 。

1 江商贸CP001发行人为江苏常熟国资委下属企业,主营贸易业务。公司资产经营业务具有区域垄断优势,但百货和贸易业务经营区域相对集中。受“三公消费”限制影响,收入和利润下降,盈利能力一般,现金流状况不佳,给予评分2-。

1 中环CP001发行人为天津市电子信息集团,在政策和税收能获得一定的支持。受国内外经济拖累,电子信息行业经营压力加大。需注意的是公司所投单晶硅项目因光伏行业景气度较低而面临较大不确定性,给予评分2+。

12 华电能源MTN1发行人为华能集团下属子公司,是黑龙江的发电企业。因黑龙江电力市场需求较弱,制约了公司发电量的增长,盈利能力和偿债能力弱于行业平均水平,给予评分 。

1 并龙城MTN1发行人为太原市政府下属企业,主营城市基础建设业务,为省会城投公司。公司盈利能力较弱,未来投资压力较大,现金流存在较大缺口,给予评分2+。

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