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2019-11-08 10:35:38 来源: 1946伟德娱乐

电力设备与新能源行业:欧盟光伏反倾销初裁成立

,5月8日欧盟执委会同意对进口自中国的太阳能面板征收惩罚性关税一旦执委会在官方日志上披露此决议,则此关税将在6月6日生效,平均税率将为47%

但初裁征税决定并不会导致与中国当局协商解决方案的大门关闭,中国当局在12月前仍可以通过协商来避免终可能实施多五年的征税决议

观点:

1)出口渠道正式受阻,预计国内企业需面临5GW的需求下滑,库存滞销,行业整合将因此加快

2013年全球光伏市场在35GW左右,其中欧洲约占30%高达47%的税率将使中国企业完全丧失竞争优势,预计至少损失5GW的市场同时预订销往欧洲的库存滞销,将冲击到现货价格

2)部分出口至欧洲的光伏产品面临追溯性征税,企业业绩可能追溯下调;自2013年3月5日起,中国输往欧洲的光伏组件及主要部件需在海关登记到目前为止,这两个月期间的销售都将追溯性征税,会对公司业绩产生不利影响

3)国内的扶持性政策可能加快出台光伏的补贴电价政策、行业准入标准、可再生能源配额制、科技补贴等政策可能因此加快出台,以保护优质企业,避免行业硬着陆

4)不确定性:终裁前仍有协商的可能,贸易冲突升级是潜在风险在欧盟的年底终裁之前,双反仍可能在"是否征收、征收范围、税率水平"等方面,进行协商同时如果贸易冲突升级,中国通过多晶硅双反进行反制,则会在短期推高硅价,并进一步利空国内的中下游企业

投资建议:

我们依然认为,即使是乐观的结果也不会使行业反转,复苏仍需经历整合

继续规避中游制造型企业,关注国内市场的政策受益者:阳光电源

风险提示:政策的不确定性

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