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2019-08-13 06:06:04 来源: 1946伟德娱乐

信息科技:聚焦光通信投资机会 荐9股 2017-0 -06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点事件概要: 月6日,国务院政策例行吹风会上,三大运营商表示贯彻落实 总理《政府工作报告》要求,进一步加大网络提速降费力度,加大资本开支(中国电信明确新增千亿投资),10月1日起全面取消手机国内长途和漫游费。

中国电信明确2017年计划总投资约1000亿元,同比正增长。 总理在政府工作报告中提速降费新举措:1、年内取消手机国内长途和漫游费;2、大幅降低中小企业互联网专线接入资费; 、降低国际长途电话费。不仅要直接惠及普通消费者,更要着眼全局,推动中国经济转型升级。要求继续加大电信基础设施投入,提高网络服务能力和质量。此次会议上运营商表态:中国电信明确2017年计划总投资约1000亿元(16年970亿),持续加大光网投入,同时建成覆盖全国的VoLTE和NB-IoT移动网络。中移动提出新建宽带全部采用光纤到户,抓紧存量用户改造,切实提升农村及边远地区信息化水平。中国联通提出固网宽带带宽翻番,推出不限流量的冰激淋套餐,目前混改方案进入审批阶段,建议关注后续投资变化。

我国已建成全球规模的固定光纤和移动4G网络,但与发达国家相比平均速率仍有差距,一公里和农村带宽存在短板。截至2016年底,全国固定宽带平均接入速率达到49M,是两年前的7.4倍。光纤宽带用户占比从 4.1%提升76.6%,进入全球前三位。4G用户已经达到7.7亿户,占全球4G用户的一半以上。城市宽带普及率达到77%,农村也实现了倍数增长,2016年底已经超过 0%。

但长途漫游话费、面向企业的宽带专线接入价格与欧美发达国家相比仍然偏高,部分老旧小区一公里网络设施落后、价格高,农村宽带发展仍存在短板。

政策推动电信投资边际改善,运营商在原计划上再增加资本开支。

根据工信部数据,2016年国内运营商资本开支为 7 8亿,同比下降9.9%,主要因4G投资高峰期已过。2016年电信运营商收入增长同比增长仅为5.6%,除中国移动外,中国联通利润大幅下滑,中国电信利润维持不变。由于利润考核压力,及运营商内部推动共建共享模式,运营商原计划将2017年整体资本开支再下降5-10%。

而总理要求从提速降费和‘拉动经济’两个维度考虑,要求工信部推动运营商在原计划上再增加资本开支。我们认为2017年运营商资本开支与2016年相比有望维持或正增长,相比市场对于电信资本开支下降的悲观预期转为乐观。

投资建议:若运营商在原计划上增加资本开支规模,2017年电信基础设施建设的投资重点将会在NB-IOT物联网、高速光纤网络和全网扩容。重点推荐光器件厂商光迅科技、博创科技、天孚通信,光纤光缆及设备商推荐亨通光电、中天科技、烽火通信和中兴通讯等。

此外,NB-IOT建设推动物联网行业发展,推荐宜通世纪、高新兴(中兴物联),不限量套餐等提速降费方式推出,将会进一步推动互联网流量高速成长,利好CDN公司网宿科技和高升控股等。

风险提示事件:运营商资本开支不达预期

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