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2019-08-12 23:19:53 来源: 1946伟德娱乐

化工:关注原油上涨受益品种及新兴产业板块 2010-11-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告关键要素:

2011年,化工行业成本压力增加,出口形势不确定,“十二五”有望助推产业升级,挑战与机遇并存。预计油价均价在85-90美元/桶之间,化工行业走势出现分化,整体走势有望“强于大市”。建议重点关注估值较低的石油加工业和纺织化学品相关优质个股。同时,关注原油价格上涨受益板块和新兴产业板块。

投资要点:

2010年前三季度行业运行状况回顾。前三季度行业收入和利润同比增长依然较快;在政策引导下,固定资产投资结构有所优化;但进出口贸易增速有所放缓,贸易逆差进一步扩大,总出口额并未恢复至经济危机前的水平。化工上市公司整体复苏态势良好,但成本压力有所增加。子行业盈利出现分化,整体估值水平较低,指数走势先抑后扬。

2011年挑战与机遇并存。一方面,能源及原材料价格有望走高,从而使得行业成本压力增加,出口形势仍然不容乐观。另一方面,2011年是“十二五”元年,传统产业面临整合与升级,新兴产业面临较大的发展机遇。

给予行业“强于大市”评级。预计原油均价在85-90美元/桶之间,估值较低和油价稳步提升有利于化工指数上行。

子行业将出现分化,粘胶、轮胎等行业指数上涨空间有限,而涤纶、新材料等行业指数走势仍可期待。

投资策略:关注估值较低的板块,如石油加工业和纺织化学品业。关注原油价格上涨受益板块,如合成树脂、合成纤维、合成橡胶等。关注新兴产业板块,如有机硅、有机氟、聚氨酯、锂电、海洋工程、生物工程等。重点上市公司方面,建议关注中国石化(600028)、浙江龙盛(600 52)、传化股份(002010)、新安股份(600596)等。

风险提示:油价上涨过快、政策调整、经济波动等风险。

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